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谁将是2015年“轰然倒下”的房企
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来源:中国建设报     2015-01-21

2014年,受银行信贷紧缩等因素影响,整个市场成交的氛围尚没有回归到的轨道上,再加上钱荒、销售业绩不佳等因素的影响,房企深陷资金链危机的现象频现。

2014年年初浙江出现兴润置业房企倒闭破产的现象之后,中小房企接连出现资金危机。比如广东光耀集团、青岛君利豪集团、南京福地、杭州中都集团,以及西安浐灞·新天地、赛高国际、紫翰庭院、汉城湖畔项目的四家开发商等。

2015年初,由于前期激进扩张、销售业绩不佳、银行惜贷等因素,房企也没有摆脱资金危机。比如,佳兆业在新一年的年初就陷入资金危机传闻,深圳、杭州等多家房企因为债务问题而被锁房

笔者认为,在2015年银行惜贷常态化的市场背景下,即使大多数一二线城市市场基本面良好、开发企业不缺资金的情况下,大家也普遍对未来市场预期感觉到不确定性,尤其是中小企业,可能面临更多债务违约的市场风险。那么,谁将是2015年瞬间轰然倒下的房企?这些房企又具有哪些特征?

笔者认为,三类企业最容易受到影响,一是产品类型偏高端周转率较慢的企业,这些企业的销售业绩最容易受到影响;二是前期拿地过于激进导致成本构成较高而影响销售资金回笼的企业,或盲目多元化扩张,导致房地产主营业务受到影响的企业;三是部分资信不太好、贷款受限的中小企业。由于难以获得银行贷款,这些房企在2015年或将面临被银行等金融机构锁房的风险,如果无法及时化解危机,届时,仍然会面临资金断链的市场风险。

2014年大多数暴露出资金问题的中小企业来看,融资成本与拿地成本偏高成为其企业经营层面较大的问题,比如浙江兴润、光耀集团等,而此前的盲目拿地或盲目多元化扩张使其资金状况更加恶化。

因此,房企必须想方设法融资或回笼资金来缓解企业经营面临的问题。从常规思路来看,房企一般会采取以下措施来解决资金难题。

第一,通过降价销售回笼资金。对于房企来讲,通过降价销售是房企可控的,一般来讲,是房企首先选择的方式,并且资金面越紧张,房企进行降价销售回笼资金的可能性就越大。房企一般会从战略布局上评估,对存在布局失策的项目进行降价销售,使布局更加合理化;如果仍然无法解决短期面对的资金问题,那就应该进行大范围的降价了。

第二,通过银行等金融机构等多元化渠道进行融资,调整企业的资产负债结构,降低短期资产负债比例,缓解资金压力。

第三,如果上述两个办法无法缓解资金紧张的压力,那么,对于房企来讲就应该采取一些触及底线的必要拯救措施了。比如,卖股权、卖项目,通过舍卒保车的方式保证企业短期内能够活下来。比如近几年,绿城频繁卖股给九龙仓、融创、中交等,皆为解燃眉之急的补救措施。

如果上述三类措施依然无法使公司继续活下去,那么,他们极有可能成为瞬间轰然倒下的房企。

(作者系同策咨询研究部总监)

 ■特约评论员 张宏伟

  
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